不仅场内ETF爆发,场外指基年内份额增长近400亿,个人成买入主力,投顾需求呼之欲出

图片[1]-不仅场内ETF爆发,场外指基年内份额增长近400亿,个人成买入主力,投顾需求呼之欲出-财盛期货

财联社11月13日讯(记者 沈述红)今年以来,市场延续去年震荡态势,主动权益基金规模下降,但场外指数基金规模却逆势上涨,其今年前三季度规模微增1%,份额更是增长近400亿份。
从实际情况看,上述变化的背后,既有投资者基于自身风险偏好,选择不同定位的指数化产品布局的原因,也与指数基金简单、明确、费率低等特性有关。这之中,个人投资者已成为买入场外指数基金的主力。根据今年基金半年报,全市场场外指数基金中,个人投资者持有份额高达4939.59亿份,机构持有份额仅570.78亿份,不足前者的“零头”。
规模分布方面,场外指数基金的规模越来越集中在几家头部指数公司中,如易方达基金、华夏基金、富国基金、天弘基金等。
对于指数基金未来的发展趋势,有基金经理指出,境内指数化投资未来发展空间广阔。同时鉴于投资者在购买指数基金的过程中,经常出现“看不准,选不对,拿不住”的问题,针对该类产品的投顾服务需求较大。目前,已有基金公司将指数产品投顾服务工具化,方便投资决策、提升投资收益。
“主降指升”背后
今年以来,主动权益基金短期业绩的惨淡已无可辩驳。截至三季度末,年内主动权益基金基金(含偏股混合、主动股票基金)规模缩水超5000亿元,较去年底减少近15%,基金份额亦减少721亿份,减幅2.47%。
与之相反的是,“投资的尽头是指数”成为不少业内人士调侃的话语。今年前三季度,场外指数基金的规模、基金份额保持双增长,规模微增1%,份额增长近400亿份,增幅7.46%。
例如,万家中证1000指数增强三季度末规模达72.75亿元,较去年底增长31.07亿元;富国中证红利指数增强、汇添富中证500指数增强、富国沪深300指数增强等产品今年前三季度规模均增长超20亿元。上述产品外,易方达科创板50ETF联接、易方达沪深300ETF联接、华夏中证动漫游戏ETF联接、华夏科创板50ETF联接等联接基金前三季度规模增长也都超过了30亿元。
跟踪红利低波指数的场外指数基金也成为了今年以来的“赢家”,他们前三季度规模均呈现出数以倍级的增长。创金合信中证红利低波动、天弘中证红利低波动100今年前三季度规模分别增长20.81亿元、19.80亿元。同期,东方红中证红利低波动规模也增长了10.36亿元。
从实际情况看,“主降指升”的背后,既有市场环境的深度调整和投资者基于自身风险偏好选择不同定位的指数化产品进行抄底的原因,也与指数基金简单、明确、费率低等特性有关。
一位基金公司人士指出,今年以来,主动权益基金整体业绩不佳,整体业绩跑输大部分宽基指数,这令部分基民转而购买指数基金。同时,近年来在A股获取阿尔法收益越发困难,投资者更省力、更低成本的选择是指数产品,这也是指数基金规模逆势增长的原因之一。
“指数基金业绩透明度高、风格清晰,管理过程受人为影响较小,不会产生风格漂移,一般不会出现主动权益基金收益下跌后被投资者‘痛骂’的场景。加之其‘优胜劣汰’、‘强者恒强’的内生逻辑,让不少基金公司愿意主动布局这一产品线。”华南一家基金公司人士称。
个人投资者成买入主力
值得注意的是,个人投资者已成为买入场外指数基金的主力。根据今年基金半年报,全市场场外指数基金中,个人投资者持有份额高达4939.59亿份,机构持有份额仅570.78亿份,不足前者的“零头”。
财联社记者获取的另一份数据显示,截至9月30日,天弘场外指数基金的持有人数同比去年底减少了4.92%,但保有金额却增长了3.66%,保有份额增幅更是达到13.95%。
这之中,机构保有该公司场外指数产品的份额减少了9.79%。与之相对应的是,其个人投资者保有份额增长了15.65%。同期,该公司场外指数基金产品机构持仓的保有金额增幅、人均保有金额增幅、保有份额增幅、人均保有份额增幅等数据均在下滑,但个人持仓的相关数据却均有增长。
数据来源:天弘基金 从规模分布看,场外指数基金的规模越来越集中在几家头部指数公司中,如易方达基金、华夏基金、富国基金、天弘基金等。
在持有人数方面,天弘基金上半年末的权益指数基金持有人数也位居市场第一。利用这一强大场外指数基金的基础,如今的天弘正在通过“场外包围场内”,以此形成规模共振。
催生海量投顾需求
对于指数基金未来的发展趋势,业内人士分析,产品创新发展、个人投资者成买入主力,以及规模越来越集中于头部公募的现象将会持续。
从海外经验看,2021 年底,美国指数共同基金和指数ETF的总净资产金额已达12.5万亿美元,二者在长期基金资产中的占比合计达到43%,较2011年的20%大幅上升。另外,由于工具化产品越来越便宜,主动权益基金在剔除管理费后的超额收益越来越难以产生,美国基金市场“主降指升”的趋势明显。
对此,中证指数负责人张志明认为,虽然目前境内指数化产品竞争日益激烈,但我国公募基金指数产品规模占全市场总市值的比例远低于境外发达市场指数产品规模和占比。随着我国经济结构调整、多层次资本市场构建和各项基础设施制度持续完善,以及养老金等长期资金入市等,境内指数化投资未来发展空间广阔。
但整体来看,投资者在购买指数基金的过程中,经常出现“看不准,选不对,拿不住”的问题。在指数基金大发展的背景下,针对该类产品的投顾服务需求也应运而生。
近日,蚂蚁财富平台诸多指数产品也悄然出现“金选”脚标,“蚂蚁理财金选”体系又扩充一员。业内人士分析,蚂蚁财富作为主体为普通个人投资者的理财投资平台,此时恰是合适发力指数业务的节点。据了解,金选指数基金按照跟踪指数更紧、综合费率更低的筛选原则,呈现宽基、行业等不同类型的优质指数基金,同时科普“核心+卫星”的宽窄配置方法。
华东一家基金公司指数与量化投资部负责人坦言,自己每个月最重要的工作,就是判断大类资产配置和行业配置,做好投顾式服务,这是连接财富端的重要抓手。而做好投顾式服务,关键在于“在什么时间点,把什么样的产品推给投资人,并做好资产配置方案”。博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩也建议,在该类产品营销机制上继续探索买方投顾模式。
例如,有部分基金公司通过与代销机构合作,将指数产品服务工具化,给更多投资者传递下去。其中,天弘基金通过和不同平台合作目标投、来定投、抄底信号、E起买投等指数基金投资小工具,为客户提供买卖时点、调仓信号等投资辅助信息,帮助提升投资体验。另外,财联社记者清点“金选指基”产品,天弘基金旗下标记“金选指基”的产品数排名第一,超过20只,嘉实基金、易方达基金排名其后。
银华基金、华安基金等公司则针对旗下ETF产品发布了相关指数,向全市场公开其ETF资产配置方案,以期为持有人提供投资上的参考;中金财富也提出买方投顾铁三角的最新服务理念,于10月份发布买方投顾全新实践“ETF50”解决方案,回归客户视角,提供前瞻性的策略建议。

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